(資料圖片僅供參考)

（以下內容從東吳證券《金融產品跟蹤周報：權益ETF系列：大盤指數達到支撐位，可期待迎來短期的反彈》研報附件原文摘錄）投資要點A股市場行情概述：（2025.10.13-2025.10.17）主要寬基指數漲跌幅：排名前三名的寬基指數分別為：紅利指數（2.96%），中證紅利（0.67%），上證50（-0.24%）；排名后三名的寬基指數分別為：科創100（-6.26%），科創50（-6.16%），科創綜指（-6.08%）。風格指數漲跌幅：排名前三名的風格指數分別為：大盤價值（2.08%），金融(風格.中信)（1.57%），國證價值（-0.13%）；排名后三名的風格指數分別為：中盤成長（-5.83%），小盤成長（-5.82%），成長(風格.中信)（-5.82%）。申萬一級行業指數漲跌幅：排名前三名的申萬一級行業指數分別為：銀行（4.89%），煤炭（4.17%），食品飲料（0.86%）。排名后三名的申萬一級行業指數分別為：電子（-7.14%），傳媒（-6.27%），汽車（-5.99%）。A股市場行情展望：（2025.10.20-2025.10.24）觀點：大盤指數達到支撐位，可期待迎來短期的反彈。2025年10月，宏觀擇時模型的月度評分是-1.5分，歷史上該分數萬得全A指數震蕩微跌的概率較大。技術擇時模型中萬得全A指數暫時仍在中期趨勢線之上，但已經接近中期趨勢線，可能在支撐位附近有短期的反彈。因此綜合分析，我們認為十月份萬得全A指數可能整體呈現震蕩的格局。隨著多個高位板塊進行了二波筑頂，疊加關稅事件的不確定性，本周A股市場迎來了較為劇烈的波動，導致市場風格進行了一定的高低切換。但我們認為整體的牛市并沒有結束，只是科技板塊可能需要一定的時間盤整休息。而此期間紅利價值板塊則可能有所表現。下次風格切換的時間點可能在月底中美會晤談判附近，市場風格會根據談判結果有所變化。10月17日交易時間，A股進行了大幅度的調整，全天上漲家數只有598家。根據今年以來的漲跌規律，下周周初有希望迎來一個短期的反彈，但這個反彈的持續時間可能有待觀察，立馬開展再次進攻的可能性較小。而港股本周調整的幅度也相對較大，可以觀察到10月17日晚上，由于美國對于關稅方面的態度再次“TACO”，中概互聯、恒生科技期貨等進行了較大幅度的反彈。剛好恒生科技也調整到了前期籌碼密集區域，所以對于港股后續反彈，我們也持相對樂觀的態度。只是時間上同樣需要等待月底中美談判的進落地，風險偏好壓制才會進一步的緩解。基金配置建議：根據我們上述行情研判，我們認為后續市場可能會處于寬幅震蕩的行情，結構性行情仍然會持續涌現。因此從基金配置的角度，我們建議進行均衡型的ETF配置。風險提示：1）模型基于歷史數據測算，未來存在失效風險；2）宏觀經濟不及預期；3）發生重大預期外的宏觀事件。